天然ダイヤモンドが再び下落、誰も気づいていないようだ

今週、840万件の掲載において天然ダイヤモンド価格がさらに5.6%下落し、1,660万件のラボグロウンは5%上昇した。市場の両面を同時に見ていなければ、これらは全く別の業界だと思うだろう。実際、ますますそうなりつつある。

正反対に動く二つの市場

週次データは明確な状況を示している。天然ダイヤモンドの平均価格は$7,427で、7日間で5.6%、30日間で6.4%の下落となった。ラボグロウンの平均は$1,486で、今週は5%上昇したものの、月間ではまだ3.7%のマイナスだ。このラボグロウンの反発は、構造的な回復というよりも、数週間の売られ過ぎに対する調整のように見える。

天然とラボグロウンの間の5対1の価格比率が新たな常態となっている。各市場の短期的なモメンタムが全く異なる方向に動いているにもかかわらず、この比率は数ヶ月間ほとんど変わっていない。天然ダイヤモンドは着実に下落し続けている。ラボグロウン価格は上下に揺れるが、30日間のトレンドはまだマイナスだ。

取引量もまた独自の物語を語っている。現在、データベースにはラボグロウンの掲載が1,660万件あり、天然の840万件と比較される。掲載数だけで見ても、ラボグロウンの供給量は天然市場のほぼ2倍だ。この不均衡は拡大し続けており、価格への影響については後述する。

大きな動きがあった場所

今週最も劇的な変動を見せたのは、1.00〜1.24ctのラボグロウン・ペアシェイプ、H〜Iカラー、Iクラリティだった。7日間で価格が72.7%急騰した。ただし興奮する前に確認しておくと、これらは中央値$3,190の石で掲載はわずか30件だ。薄い市場は上下どちらにも素早く動く。このカテゴリーは月間でも既に35.9%上昇していた。このカラット帯の手頃なペアシェイプに対する実需は確かに高まっているが、この上昇速度は、純粋な購買圧力というよりも供給の減少を示唆している部分がある。

天然のラウンドブリリアント、D〜Eカラー、Iクラリティも61.7%急騰した。こちらもサンプルが少なく（42件の掲載）、しかし月間トレンドも51.3%と裏付けている。手の届くクラリティグレードで無色のラウンドを探しているバイヤーは、在庫が減少し、より高い価格を支払っている。

下落側では、品質スペクトルの下位にある天然石に被害が集中した。

カテゴリー	7日間変動	30日間変動	中央値価格	掲載数
天然ラウンド 0.30〜0.49ct, N+, I	82.6%下落	30.9%下落	$713	355
天然ペア 2.50〜2.99ct, F〜G, I	48.7%下落	49.4%下落	$5,676	27
天然クッション 0.30〜0.49ct, F〜G, I	46.0%下落	47.2%下落	$1,188	29
天然ペア 0.30〜0.49ct, N+, I	40.5%下落	6.2%上昇	$1,682	132
天然オーバル 4.00〜4.99ct, J〜K, I	40.3%下落	42.1%下落	$6,139	30

0.30〜0.49ct帯の天然ラウンドにおける82.6%の下落は注目に値する。355件の掲載があり、これは小さなニッチカテゴリーではない。N+カラー、Iクラリティはほとんどの小売店が扱う品質の最下層に位置しており、このセグメントは完全に崩壊しつつある。月間の下落率は既に30.9%に達しており、今週はもともと厳しかったトレンドをさらに加速させたことになる。このセグメントの在庫を抱えているなら、市場が何かを伝えている。

2.50〜2.99ct、F〜Gグレードの天然ペアの下落（週間48.7%、月間49.4%）も同様に注目すべきだ。中間カラーグレードの大型天然ペアは、ラボグロウンの代替品がはるかに低いコストで存在する中、バイヤーを見つけるのに苦戦している。ラボグロウン・ペアの平均価格は$1,541。天然の同等品の平均は$8,629だ。バイヤーは計算ができる。

シェイプ別ラボグロウンとの価格差

私たちはすべてのシェイプにわたって天然とラボグロウンの価格差を追跡しており、今週の数字は注目に値する。

シェイプ	天然 平均	ラボグロウン 平均	価格差
マーキス	$8,146	$1,209	85.2%
ラディアント	$7,712	$1,340	82.6%
ペア	$8,629	$1,541	82.1%
ハート	$6,877	$1,229	82.1%
クッション	$7,497	$1,407	81.2%
ラウンド	$8,740	$2,297	73.7%
プリンセス	$4,957	$1,348	72.8%

マーキスが85.2%で価格差のトップに立っている。天然マーキスの平均は$8,146、ラボグロウンの同等品は$1,209だ。これは誤差の範囲ではない。マーキスの細長いルックを好む予算重視のバイヤーにとって、ラボグロウンは本質的に全く異なる価格帯の別商品である。

ラウンドは人気シェイプの中で73.7%と最も小さい価格差となっているが、その一因はラボグロウン市場内でもラウンドがプレミアム価格を維持しているためだ。ラボグロウンのラウンドは平均$2,297で、ラボグロウンのハートやマーキスのほぼ2倍の価格だ。プリンセスカットは72.8%で、データセット全体で最も小さいスプレッドとなっている。

CaratHunterで天然とラボグロウンの選択肢を比較すると、これらの価格差は直接予算に反映される。クッションに決めているバイヤーは、見た目がほぼ同一のラボグロウンの石を約81%安く手に入れることができる。これは天然ダイヤモンドに対する反論ではない。すべてのバイヤーが購入を決める前に確認すべき数字にすぎない。

ラボグロウンのラウンドが大量流入

供給面こそ、この話が本当に興味深くなるところだ。今週、すべての小カラット帯でラボグロウンのラウンド在庫が爆発的に増加した。

0.30〜0.49ctのラボグロウン・ラウンドカテゴリーでは供給が826%増の898件に急増した。0.50〜0.74ct帯は325%増の391件。0.75〜0.99ctは221%増の171件となった。これらは非常に大きなパーセンテージの動きであり、すべてが同じ方向を指し示している。メーカーが1カラット未満のラウンド市場に強力に参入しているのだ。

天然ラウンドの供給も増加したが、より大きなサイズにおいてだ。1.00〜1.24ctの天然ラウンド帯は、31件の新規掲載と1件の削除で304%増加した。1.50〜1.99ctの天然ラウンドは20件の新規掲載、削除ゼロで172%増加した。

バイヤーにとって実務的な影響は大きい。1カラット未満のラボグロウン・ラウンドを探しているなら、7日前よりもはるかに多くの在庫から選べるようになった。供給の増加は通常、今後数週間でより競争的な価格設定につながる。ラボグロウンメーカーは在庫が積み上がった時に価格を維持することで知られていない。

1.00〜1.24ct帯の天然ラウンドの供給増加は、ディーラーが米国の夏の婚約シーズンに向けて在庫を補充しているシグナルかもしれない。あるいは、実店舗の小売が減速する中で石がオンラインに移行している可能性もある。いずれにせよ、バイヤーにとっては選択肢が増えたことになる。

知れば怒りたくなる価格スプレッド

小売店間の価格差は、この市場で最も過小評価されているダイナミクスの一つだ。ほぼ同一のスペックの石が、どこで見るかによって大幅に異なる価格で販売されている。

今週の最も顕著な例は、0.42ctのラウンドブリリアントで、ある小売店では$621、別の小売店では$2,124で掲載されていた。7つの小売店にまたがる同等の石で$1,503のスプレッドだ。最安値から最高値まで242%の価格差。実質的に同じダイヤモンドに対してだ。

石	最安値	最高値	スプレッド	小売店数
ラウンド 0.42ct	$621	$2,124	$1,503 (242%)	7
ラウンド 0.50ct	$851	$1,794	$943 (111%)	8
ラウンド 0.46ct	$404	$1,039	$635 (157%)	2

平均すると、ラボグロウンのプリンセスカットは小売店間スプレッドが27.7%（平均差額$109）だ。ラボグロウンのペアは平均31.9%（$101の差額）。ラボグロウンのラウンドは驚くべき66.6%のスプレッド（$80の差額）を示すが、このパーセンテージは価格帯が低いことにより膨らんでいる。

天然では、クッションカットのスプレッドが平均27.5%（平均差額$72）、オーバルが39.7%（$72）、ペアが37.4%（$71）と続く。天然のマーキスダイヤモンドは平均26.2%（$68）だ。

比較購買はもはや任意ではない。単一の小売店に入って提示された価格を受け入れると、ラボグロウンのプリンセスカットで必要以上に$109多く支払う可能性がある。天然クッションでは平均$72の過払いになるかもしれない。これらの数字は小売店間比較分析から得たもので、毎週更新されている。

今、本当に買う価値があるもの

0.50ct未満の低カラー・クラリティグレードの天然ダイヤモンドは暴落中だ。小さな天然石が特に必要な場合（例えば、ヴィンテージ作品や既存のセッティングに合わせるため）を除き、ラボグロウンの代替品がより良い価値とより予測可能な価格設定を提供している中、下落中のセグメントを買う理由はほとんどない。

天然ダイヤモンドのバイヤーにとって現在のスイートスポットは、1.00〜1.50ct帯の中間グレード、F〜Hカラー、VS1〜VS2クラリティだ。供給は増加しているが、低グレードのように価格が崩壊してはいない。これらの石は1カラット未満のものよりも知覚価値を維持しやすく、ラウンドにおけるラボグロウンとの価格差（73.7%）はファンシーシェイプよりも小さい。

ラボグロウンのバイヤーはペアとマーキスカットに注目すべきだ。これらのシェイプの品質に対する価格比は非常に優れている。ラボグロウンのマーキスは平均$1,209で、あらゆるシェイプの中で1カラットあたり最も大きな見た目のサイズを提供する。ペアの平均は$1,541。どちらのシェイプも天然の同等品に対して82%以上のディスカウントがあり、今週ラウンドが経験したような供給の爆発的増加は見られていない。

率直に言って、今週ラボグロウンのラウンド供給が300〜826%急増したことを考えると、ラボグロウンのラウンドを購入しようとしている人は数日待って最新の掲載をチェックすべきだ。供給の増加は売り手間の競争激化を意味し、価格は通常、供給増加に少し遅れて追随する。

来週注目していること

三つのことに注目している。第一に、ラボグロウンのラウンド供給の急増が実際の価格下落につながるかどうか。在庫は存在する。問題は、小売店がそれを動かすために価格を下げるか、マージン維持を期待して在庫を抱え続けるかだ。第二に、0.5カラット未満の天然ダイヤモンドの継続的な侵食。N+カラーのラウンドにおける週間82.6%の下落が一時的なものではなくパターンとなれば、そのセグメント全体が構造的な価格再設定に近づいている可能性があり、小売店は品揃えの見直しを迫られるかもしれない。第三に、ラボグロウンのペアカテゴリー。今週、サイズ帯によって34〜73%の価格上昇があり、これが持続的な需要なのか、薄い供給による一時的な圧迫なのかを見極めたい。

全体像は変わっていない。天然価格はじわじわと下落し、ラボグロウンの供給は拡大し続け、同一の石に対する最安値と最高値の小売店間の差は不合理なほど広いままだ。比較購買は単に賢いだけではない。ダイヤモンドを購入する前にできる最もインパクトのある行動だ。